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外资等入市 为核心资产长牛打下基础

时间:2019/10/13 20:32:06  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  当前中国经济如同弯道行车又遭逢雨雪,面对全球经济放缓与贸易局势动荡的外部环境,政策在“稳增长”与“调结构”之间寻求平衡,其间多种不确定性造成大类资产波动加大、配置难度增加。而中国经济从旧动能转弯向新动能前行的道路在前莫之能御,悲观者正确,乐观者成功,作为市场经济的参与者,此时...
     当前中国经济如同弯道行车又遭逢雨雪,面对全球经济放缓与贸易局势动荡的外部环境,政策在“稳增长”与“调结构”之间寻求平衡,其间多种不确定性造成大类资产波动加大、配置难度增加。而中国经济从旧动能转弯向新动能前行的道路在前莫之能御,悲观者正确,乐观者成功,作为市场经济的参与者,此时惟有登高望远、保持定力,才能在不确定性中踏浪前行。

  宏观环境综述

  2019年三季度,全球经济衰退风险骤增。包括德法意在内的欧洲主要国家9月份PMI指数均低于荣枯线,德国进入技术性衰退,英国受脱欧负面拖累;同时,全球经济主导国美国的9月制造业PMI创下自上一轮金融危机后、2009年6月以来的十年新低,加之三季度以来美债长短端利率的持续倒挂,美国经济衰退风险再度升温。在此期间,“黑天鹅”事件频发更为经济前景增添不确定性。全球贸易紧张局势未改、英国脱欧悬而未决、海湾地区地缘政治风险多发……

  全球央行降息潮进一步蔓延,降息空间受负利率约束,货币政策效力日渐式微。数据显示,央行如在本轮周期中,降息空间保持与上轮周期2008年金融危机后相同水平,则全球将有近二十家央行陷入“负利率”。今年8月,美联储开启2008年金融危机后的首度降息,标志全球货币政策发生最广泛的转变;9月,美联储再度降息,印尼、巴西、沙特等七国央行跟进;10月初,澳洲年内第三次降息至历史低点,印度进行年内第五次降息。虽然美联储8月声明降息为预防式的“周期中调整”,而非开启降息周期,9月议息会议传递出年内不会再降息的信号。但10月初出炉的9月多项经济数据意外下滑,预防式降息已难以满足市场期待。

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